COMMENT FONCTIONNE LE MARCHE BOURSIER

Le rôle du marché boursier est d’assurer le financement de l’économie en mettant à la disposition des entreprises des capitaux externes de long terme, tout en offrant l’opportunité aux épargnants d’investir dans des valeurs mobilières.
De manière générale le marché financier fonctionne comme tout autre marché; d’un côté il y a les agents à besoin de financement ou entreprises, et de l’autre les agent à capacité de financement ou investisseurs.
C’est donc un marché primaire où les entreprises émettent des actions en faisant un appel public à l’épargne; les actions achetées donnent le droit au détenteur de ces titres de percevoir des dividendes au prorata du bénéfice réalisé par l’entreprise émettrice. Mais elles peuvent aussi émettre des obligations et dans ce cas l’acheteur de la valeur mobilière percevra un intérêt ou coupon spécifié d’avance et ce, quelle que soit le résultat de l’émetteur.
Ensuite, il y a le marché secondaire où s’échangent les valeurs mobilières déjà émises (bourse des valeurs).
Notons que des investisseurs institutionnels tels que la banque centrale, jouent un rôle important sur ces deux compartiments de la Bourse, étant donnée leur puissance financière.
Par ailleurs, le marché des produits dérivés, plus récent, prend de l’ampleur. Un produit dérivé dépend du cours d’un actif et il permet aux investisseurs de se prémunir des risques liées à la valeur de l’actif.

Un exemple de produit dérivé est l’option d’achat ou de vente d’un actif à un prix fixé à l’avance d’une échéance.
Toutefois, des opérateurs en bourse, tels que les traders, spéculent en achetant des titres lorsque leurs cours sont bas et en les revendant lorsqu’ils prennent de la valeur; ces activités quelque peu opportunistes contribuent à alimenter la volatilité des marchés. L’autorité de surveillance de la bourse pour sa part, en tant que régulateur, s’assure que les intérêts des investisseurs soient protégés.
Généralement les investisseurs avertis se basent sur des caractéristiques précises des actifs avant d’investir, notamment son rendement ainsi que le risque, la liquidité et la fiscalité y afférents.
Les entreprises cotées en bourse doivent livrer périodiquement des informations financières sur leurs activités au public afin que les actionnaires réels et potentiels puissent les exploiter pour leurs transactions.

La Bourse permet donc de faire varier la structure financière des entreprises, c’est-à-dire la répartition du capital entre divers actionnaires, mais aussi elle facilite les opérations de haut bilan, lors des fusions et acquisition, effectuées entre autres par une Offre Publique d’Achat (OPA) proposée par une compagnie aux actionnaires de l’entreprise pour prendre le contrôle de cette dernière, en proposant de racheter ses actions à un prix supérieur aux cours du marché.
Michel Bugugu,
Economiste & Consultant international